全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(g所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文uó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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