看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持(chí)继续加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库(kù)存(cún)不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二(èr)次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生(shēng)严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日蒙古女人为什么不能碰，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据较差，市场预(yù)期(qī)经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港蒙古女人为什么不能碰，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关(guān)注是否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积(jī)极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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