为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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