金融界5月18日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)上(shàng)涨，低硫燃(rán)料油(yóu)涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工(gōng)业硅(guī)跌超2％，尿(niào)素(sù)、纯碱、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地缘支撑(chēng)作用下(xià)呈现多空轮动的跷跷(qiāo)板效(xiào)应(yīng)

　　五月油价在(zài)70美元处仍有(yǒu)强力支(zhī)撑，六月有上行动(dòng)力(lì)。年初(chū)以来原(yuán)油价格在金融压(yā)力和地缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的跷(qiāo)跷板(bǎn)效(xiào)应。短(duǎn)期来看，在(zài)月初金融事件冲击(jī)下，五月可能(néng)处于震荡周期(qī)中的偏(piān)弱(ruò)阶段(duàn)。但在下方70美元处，仍有强力支(zhī)撑。仍以(yǐ)短期波段(duàn)操(cāo)作(zuò)思路为主。中期来看(kàn)，六月进入地缘和金融(róng)事件交(jiāo)易阶段。如果欧佩克减产或美(měi)联储停止加息，均(jūn)有可(kě)能给油价提供阶段上(shàng)行动力(lì)。长期来看，支(zhī)撑和压(yā)力共存局面(miàn)或(huò)将维持。今年可能整体处于周期(qī)末端的(de)底部震荡期，全年暂时维持(chí)70-100区间预期。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓至(zhì)成本以(yǐ)下

　　纯碱行(xíng)情驱(qū)动依旧在现货对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么，目(mù)前来看现货降价的趋势并对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么未(wèi)企稳(wěn)的迹象。从平衡表推演，后(hòu)续纯碱(jiǎn)库(kù)存预期开(kāi)启去库，但是本周的库(kù)存(cún)呈现双累(lèi)，可见当下持货意愿已经在低谷(gǔ)，现货价格预计(jì)持(chí)续松动(dòng)。除此之(zhī)外，丰成17日开车，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的检(jiǎn)修(xiū)周期(qī)都(dōu)不长，开工高位可(kě)维持。

　　除此之(zhī)外(wài)，华南上周到港了5万(wàn)吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后续存(cún)在进一步累库的(de)空间(jiān)。因此当下纯碱累库趋势进一步延续(xù)，后(hòu)续需(xū)要检修的集中兑现才能扭(niǔ)转供需，而去库对价格的传导(dǎo)也不是(shì)一蹴而就。从更大(dà)的角度来看，纯碱投产(chǎn)预(yù)期下(xià)，现货偏松(sōng)，预期过剩，从利润角度就是(shì)要(yào)走向(xiàng)成本以下，何时投产只是节奏上的扰动，不影(yǐng)响方向。目前原(yuán)盐价格下滑，纯碱成本出现进(jìn)一步(bù)坍(tān)塌(tā)，纯碱边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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